एसोसिएट लॉ प्रोफेसर और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन की इन्वेस्टर एडवाइजरी कमेटी के सदस्य जेडब्ल्यू वेरेट ने सरकारी एजेंसी से डिजिटल एसेट रेगुलेशन के संबंध में सार्वजनिक टिप्पणी के लिए खुलने का आह्वान किया है।

एसईसी सचिव वैनेसा कंट्रीमैन, वेरेटा को संबोधित एक याचिका में कहा डिजिटल संपत्ति पर टिप्पणियों के लिए मंजिल खोलना एसईसी के लिए डिजिटल संपत्ति पर अपने नियमों में सुधार करने के लिए एक उत्पत्ति ब्लॉक के रूप में कार्य कर सकता है। वेरेट ने कहा कि वह बिटकॉइन का धारक था (बीटीसी), ईथर (ईटीएच), और “शीर्ष स्तरीय एक्सचेंजों पर आसानी से उपलब्ध कई परत 1 और परत 2 टोकन” और चिंतित थे कि एसईसी संभावित रूप से टोकन पर कैसे टूट सकता है, यह वर्तमान में प्रतिभूतियों पर विचार नहीं करता है।

“निवेश अनुबंधों के वर्गीकरण के संबंध में होवे परीक्षण की एसईसी की ‘रणनीतिक रूप से अस्पष्ट’ व्याख्या के तहत, मैं निश्चित नहीं हो सकता कि एसईसी भविष्य में आयोग के निवेशक संरक्षण मिशन की आड़ में, मेरी टोकन होल्डिंग्स में से एक को लक्षित नहीं करेगा। जिस तरह से अंततः मुझे एक संपत्ति के मालिक के रूप में महत्वपूर्ण नुकसान होगा, ”वेरेट ने कहा। “टिप्पणी के लिए यह खुला कॉल इस मुद्दे को उचित रूप से क्राउड सोर्स करने और डिजिटल एसेट रेगुलेशन जेनेसिस ब्लॉक को उचित रूप से विकसित करने का एकमात्र तरीका है।”

1940 के दशक से, SEC ने हॉवे टेस्ट का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया है कि क्या कुछ संपत्तियां “निवेश अनुबंध” के रूप में योग्य हैं और उन्हें प्रतिभूतियां माना जाता है। कई विशेषज्ञ एसईसी की 2017 डीएओ रिपोर्ट पर विचार करते हैं, जिसमें यह कहा गया है कि डिजिटल संपत्ति वास्तव में योग्य हो सकती है, संयुक्त राज्य में क्रिप्टोक्यूरैंसीज के लिए सबसे महत्वपूर्ण नियामक क्षणों में से एक के रूप में।

एक कानून के प्रोफेसर के रूप में अपने अनुभव का हवाला देते हुए, वेरेट ने कहा कि डिजिटल संपत्ति पर एसईसी के होवे टेस्ट का आवेदन सुप्रीम कोर्ट के फैसले में इस्तेमाल की जाने वाली भाषा से असंगत था, संभावित रूप से ऐसे मामलों की ओर अग्रसर हो सकता है जिसके परिणामस्वरूप उच्चतम न्यायालय 1946 के मामले को उलट सकता है:

“एसईसी का वर्तमान पाठ्यक्रम एक ऐसा प्रतीत होता है जो रणनीतिक रूप से होवे टेस्ट का उपयोग करके टोकन (और टोकन ट्रेडिंग सेवाओं और प्रौद्योगिकियों) के खिलाफ एक हथियार के रूप में मामलों को लाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो कि नियमों के अनुसार प्रतिभूतियों (या प्रतिभूति एक्सचेंजों) के रूप में पंजीकृत नहीं किया जा सकता है। ’33 और ’34 अधिनियम, भले ही वे चाहते थे और ऐसा करने के लिए आवश्यक थे (न तो जरूरी नहीं कि सच होने के बावजूद)। मेरा मानना ​​​​है कि यह अंततः एक संस्था के रूप में एसईसी के लिए एक हारने वाली रणनीति है।”

वेरेट के अनुसार, एसईसी जो वर्तमान नियामक मार्ग अपना रहा है, वह यह नहीं मानता है कि “डिजिटल संपत्ति, उनके बहुत ही डिजाइन से, निदेशक मंडल के नेतृत्व वाली फर्मों में इक्विटी निवेश के लिए डिज़ाइन किए गए नियमों के क्लासिक ढांचे के भीतर फिट नहीं होती है।” कानून के प्रोफेसर ने एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर की भी आलोचना की क्रिप्टो परियोजनाओं को पूछने का दृष्टिकोण “आओ और हमसे बात करो,” यह कहते हुए कि कई लोग चिंतित हो सकते हैं कि “एसईसी के साथ जुड़ने से उनकी परियोजना एसईसी का अगला प्रवर्तन लक्ष्य बन सकती है।”

एसईसी को सार्वजनिक टिप्पणी के लिए खोलने के लिए अपने आह्वान में “एक कोर डिजिटल एसेट रेगुलेशन जेनेसिस ब्लॉक स्थापित करने के लिए,” वेरेट ने सुझाव दिया कि एजेंसी क्रिप्टो के आसपास निवेशक सुरक्षा को संबोधित करे, जहां विकेंद्रीकृत परियोजनाओं में ब्लॉकचैन-आधारित टोकन वर्तमान प्रतिभूति नियमों के भीतर आ सकते हैं, कैसे संघीय प्रतिभूति कानून “टोकन प्रसाद के अनूठे पहलुओं” और आयुक्त हेस्टर पियर्स के खाते में ले सकते हैं तीन साल के सुरक्षित बंदरगाह का प्रस्ताव कुछ क्रिप्टो परियोजनाओं के लिए। इसके अलावा, उन्होंने एक प्रश्न के लिए कहा कि एसईसी बिटकॉइन स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड को मंजूरी देने में किन आवश्यकताओं पर विचार करेगा।

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जबकि एजेंसी ने बीटीसी फ्यूचर्स-लिंक्ड ईटीएफ को हरी झंडी दी है, इसने बार-बार कंपनियों के अस्वीकृत आवेदन क्रिप्टो के सीधे संपर्क के साथ ईटीएफ की मांग करना। प्रोशेयर्स पहला बीटीसी फ्यूचर्स-लिंक्ड ईटीएफ लॉन्च किया अक्टूबर में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में संयुक्त राज्य अमेरिका में, इसी तरह के क्रिप्टो निवेश उत्पाद के साथ वाल्कीरी ने बाद में लॉन्च किया नैस्डैक पर।

“सभी पांच एसईसी आयुक्तों के पास टिप्पणी के लिए कॉल के डिजाइन के माध्यम से अपनी प्राथमिकताओं के साथ इस विकास को दांव पर लगाने का एक अनूठा अवसर है,” वेरेट ने कहा। “यह डिजिटल एसेट रेग जेनेसिस ब्लॉक एक इंटरैक्टिव प्रक्रिया शुरू कर सकता है जो प्रतिभूतियों के विनियमन को अधिक लचीला, अधिक मजबूत और अंततः निवेशकों की बेहतर सुरक्षा कर सकता है।”