DefiLlama के डेटा के आधार पर, विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) प्रोटोकॉल ने क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र में महत्वपूर्ण कर्षण प्राप्त किया है, जिसका कुल मूल्य $ 271 बिलियन से अधिक है। DeFi सेवाओं की एक असाधारण रूप से लोकप्रिय श्रेणी विकेन्द्रीकृत उधार और उधार है, जहां उपयोगकर्ता अपने क्रिप्टो को संपार्श्विक के रूप में गिरवी रख सकते हैं और अपने निवेश में वृद्धि जारी रखने के दौरान रोजमर्रा के खर्चों का भुगतान करने के लिए स्थिर मुद्रा ऋण (या इसके विपरीत) ले सकते हैं।

डीएफआई में बंद कुल मूल्य। स्रोत: डेफीलामा

इस तरह के प्रोटोकॉल आम तौर पर सेवा शुल्क के रूप में जमा और उधार दरों के बीच अंतर या अंतर लेते हैं। लेकिन फिर मिंटरेस्ट जैसे प्रोटोकॉल हैं जो उपयोगकर्ताओं को अपने लाभ का एक विशाल बहुमत, यदि सभी नहीं, वापस वितरित करना चाहते हैं। इस महीने की शुरुआत में, मिन्टरेस्ट का शुभारंभ किया पर चन्द्रिका, पोलकाडॉट नेटवर्क पर एक एथेरियम-संगत स्मार्ट अनुबंध पैराचेन। कॉइनटेक्ग्राफ के साथ एक विशेष साक्षात्कार के दौरान, मिंटरेस्ट के सीईओ जोश रोजर्स ने उपयोगकर्ता-उन्मुख डेफी प्लेटफॉर्म के निर्माण के लक्ष्यों के बारे में विस्तार से बताया।

कॉइनटेक्ग्राफ: आपकी फर्म दुनिया का पहला उधार प्रोटोकॉल होने का दावा करती है जो ब्याज, फ्लैश लोन और परिसमापन शुल्क से 100% मूल्य प्राप्त करता है, जो तब उपयोगकर्ताओं को दिया जाता है। क्या आप उस पर विस्तार से विचार करना चाहेंगे?

जोश रोजर्स: परंपरागत रूप से, ऐसा होता है कि जब आप मॉडल को देखते हैं, जब आप मूल्य कैप्चर को देखते हैं, तो आप देखते हैं कि विभिन्न पार्टियां हैं जो लाभार्थी हैं। तो, आप उधार प्रोटोकॉल देख रहे हैं जहां मालिक/डेवलपर मुनाफा लेते हैं। आपके पास बाहरी परिसमापक हैं जो परिसमापन शुल्क निकालने वाले तीसरे पक्ष के रूप में कार्य करते हैं। और विशेष रूप से जानने वाली बात फ्लैश लोन फीस है, जो कि बहुत हो सकती है [inaduible] समाज को किसी न किसी रूप में। लेकिन जानने वाली बात यह है कि वैल्यू कैप्चर फीस-इनकम प्रोटोकॉल इन सभी अलग-अलग पार्टियों के पास जाता है। मिंटरेस्ट के साथ इरादा यह है कि हम उस सभी शुल्क आय को ऑन-चेन, प्रोटोकॉल पर कैप्चर करते हैं, फिर हम इसे उपयोगकर्ताओं के समुदाय के आसपास इस तरह से वितरित करते हैं कि हम मानते हैं कि यह बहुत बड़ा और बहुत अधिक समावेशी है। ऑटो-परिसमापन प्रक्रिया को बाहर लाने में जो चीजें सामने आती हैं उनमें से एक यह है कि प्रोटोकॉल शुल्क आय जो इसे पकड़ती है वह वहां की किसी भी चीज़ की तुलना में कहीं अधिक महत्वपूर्ण है क्योंकि वह शुल्क आय आमतौर पर प्रोटोकॉल से खो जाती है।

सीटी: तो, उन राजस्व को उपयोगकर्ताओं को पास करने से कुछ अपेक्षित उपज क्या हैं?

जेआर: खैर, क्या होता है, इसका जवाब है मुझे नहीं पता [laughs]. मेरे लिए उस तरह की भविष्यवाणी करना बहुत मुश्किल है। लेकिन जब आप इस प्रकार के शीर्षक के बारे में सोचते हैं, यदि आप इस क्षेत्र के कुछ मूल्य कैप्चर को देख रहे हैं, तो इसे सैकड़ों मिलियन डॉलर में मापा जाता है। लेकिन जो दिलचस्प है वह यह है कि जब आप उधार प्रोटोकॉल को देखते हैं, तो आमतौर पर तरलता की आपूर्ति और उधार गतिविधि और टोकन मूल्य के बीच कोई संबंध नहीं होता है। इसलिए, टोकन का मूल्य प्रोटोकॉल के प्रदर्शन से संबंधित नहीं है।

हम ऐसा तब करते हैं जब हम इस सभी शुल्क आय पर कब्जा कर लेते हैं। प्रोटोकॉल ऑन-मार्केट हो जाता है, और मिंटरेस्ट अपने स्वयं के टोकन वापस खरीदता है, और यह उस टोकन को अपने उपयोगकर्ताओं के माध्यम से वितरित करता है। अब, यह मेरे लिए नहीं है, और एक बड़ा अस्वीकरण यह है कि मैं पूर्वानुमान प्रदान करने का प्रयास नहीं कर रहा हूँ। लेकिन अगर आप हेडलाइन नंबर करते हैं, यदि प्रोटोकॉल $ 100 मिलियन शुल्क आय उत्पन्न करते हैं, जो हमें शायद तब करना चाहिए जब उधार $ 3 बिलियन से $ 7 बिलियन के बीच हो, इसका मतलब है कि प्रोटोकॉल अपने टोकन पर $ 8 मिलियन प्रति माह खर्च कर रहा है। इसकी तरलता मोड के हिस्से के रूप में प्रोटोकॉल प्रति माह 820,000 टोकन का उत्सर्जन करता है। इसलिए, यदि आप प्रति माह $8 मिलियन खर्च कर रहे हैं और टोकन मूल्य $10 है, तो प्रोटोकॉल उन सभी टोकनों की आपूर्ति कर सकता है जो वह वापस उत्सर्जित करता है, जो अवास्तविक है। यदि प्रोटोकॉल $8 मिलियन प्रति माह है, तो टोकन मूल्य क्या है? इसका उत्तर यह है कि यह $10 से अधिक है। अब, $40 प्रति टोकन पर, यह टोकन उत्सर्जन का 50% वापस खरीद रहा है। $80 पर, यह 10% वापस खरीद रहा है, जो शायद अधिक यथार्थवादी लगता है।

प्रश्न का उत्तर कहीं न कहीं है, या शायद अधिक। यहाँ इरादा है, और प्रोटोकॉल के लिए महत्वपूर्ण कारण यह है कि यह एपीवाई के मामले में दूसरों के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकता है। जितना अधिक टोकन मूल्य बढ़ता है, उतना ही अधिक आंतरिक APY जो वास्तव में उधारकर्ताओं और उधारदाताओं के लिए होता है। इसका मतलब है कि यह अधिक तरलता को आकर्षित कर सकता है, प्रतिस्पर्धा कर सकता है और अधिक दीर्घायु और प्रासंगिकता प्राप्त कर सकता है।

सीटी: अपना प्रोटोकॉल लॉन्च करने के लिए, विशेष रूप से मूनबीम क्यों चुनें?

जेआर: खैर, कुछ प्रमुख बातें हैं। एक, यह सवाल है कि पहले पोलकाडॉट क्यों है, और पोलकाडॉट दूसरे सोलाना या अल्गोरंड की तुलना में बहुत अधिक क्यों है। पोलकडॉट के बारे में कुछ बहुत ही शक्तिशाली चीजें हैं जो हमें वास्तव में पसंद हैं। प्रारंभ में, मिंटरेस्ट को सबस्ट्रेट पर बनाया गया था – इसे अपने स्वयं के पैराचेन के लिए बनाया गया था। लेकिन जो वास्तव में नीचे आया वह वास्तव में समय था।

सीटी: नए डीआईएफआई उपयोगकर्ताओं के प्रवेश के लिए सबसे बड़ी बाधाओं में से एक शायद उच्च गैस शुल्क है। इसे कम करने के लिए मिंटरेस्ट क्या कर रहा है?

जेआर: खैर, यह पोलकाडॉट पर होने के साथ-साथ मूनबीम पर होने की सुंदरियों में से एक है। गैस की फीस सचमुच एक चिंता के रूप में दूर हो जाती है। जब आप एथेरियम से सफलता के विभिन्न स्तरों के साथ बाहर आने के बारे में सोचते हैं, लेकिन दिन के अंत में, पोलकाडॉट आर्किटेक्चर को ऐसा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह अभी भी बहुत, बहुत कम गैस की कीमतों और बहुत, बहुत उच्च विलंबता को बनाए रखते हुए बड़ी संख्या में लेनदेन को सक्षम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। तो, यह प्रमुख लाभों में से एक है: हम देखते हैं कि गैस की कीमतें नाममात्र की चिंता बन रही हैं, एक चिंता जो पोलकडॉट पर गायब हो जाएगी। न केवल थोड़े समय के लिए बल्कि स्थायी रूप से गैस की कीमतें काफी महत्वहीन हो जाती हैं। और यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण विचार है।

सीटी: क्या प्लेटफॉर्म का ऑडिट किया गया है, वित्तीय- या प्रोग्रामिंग-वार?

जेआर: हम वास्तव में तीन ऑडिट से गुजर रहे हैं। हमारे पास अगले महीने ऑडिटर आ रहे हैं, इसलिए हमारे पास तीन बहुत महत्वपूर्ण कार्य फर्में आ रही हैं, और ऑडिट प्रक्रिया वास्तव में होती है [inaudible]. फिर से, हमारे पास कोड की 10,000 से अधिक लाइनें हैं। यह किसी भी उधार प्रोटोकॉल का सबसे महत्वपूर्ण प्रकार का कोडबेस है। तो, उस प्रक्रिया में समय लगता है। लेकिन हम स्पष्ट रूप से तब तक कुछ नहीं करने जा रहे हैं जब तक हम इन चीजों को दूर नहीं कर लेते। हमारी टीम में आंतरिक सुरक्षा शामिल है, लेकिन आप हमारे दृष्टिकोण से केवल लेखा परीक्षकों पर ही भरोसा नहीं करते हैं। ऑडिटर्स वास्तव में यह सुनिश्चित करने के लिए हैं कि कुछ भी छूट न जाए। और हम ऑडिट-टीम संबंधों को चालू मानते हैं। हम वास्तव में चाहते हैं कि हमारे संबंध बहुत ही अविश्वसनीय ऑडिट फर्मों के साथ हों। तो, विचार सुरक्षा और विश्वास के साथ है।

CT: उपयोगकर्ताओं की संपत्ति को दुर्भावनापूर्ण गतिविधियों से बचाने के लिए Minterest क्या कुछ कदम उठा रहा है?

जेआर: यह वास्तव में प्रोटोकॉल बनाने का हिस्सा है। महत्वपूर्ण चीजों में से एक यह है कि जब यह वास्तव में मूल्य को पकड़ता है जैसे कि मिंटरेस्ट करता है, तो यह स्व-बीमा करने के लिए एक बहुत बड़ा कदम नहीं है, बल्कि उस शुल्क आय को बनाने के लिए है जो इसे प्राप्त करता है। लेकिन दिन के अंत में, यह जो नीचे आता है वह यह है कि प्रोटोकॉल बनाना आसान नहीं है। इसलिए, जबकि आसपास सैकड़ों डीआईएफआई परियोजनाएं हैं, यह वास्तव में महत्वपूर्ण उधार प्रोटोकॉल का एक छोटा सा हिस्सा है, और यही कारण है कि वे अच्छा प्रदर्शन करना महंगा है। यदि आप उन्हें सस्ते में और जल्दी से करना चाहते हैं, तो गैरेज में पांच लोग कर सकते हैं। हमारे पास 30 से 40 पूर्णकालिक कर्मचारियों की एक टीम है, और यह कोई मामूली काम नहीं है। हम ऐसा क्यों करते हैं इसका कारण यह है कि यह सुनिश्चित करने के लिए एक स्तर पर ऐसा करने के लिए आवश्यक है कि इस तरह की घटनाएं आप छोटे प्रोटोकॉल में देख रहे हैं। और वैसे, गलतियाँ हो सकती हैं। आपने हाल के मुद्दों को एक प्रमुख प्रोटोकॉल के साथ होते हुए देखा; यह कोई कारनामे नहीं था, यह सिर्फ एक छोटी सी गलती थी, और मैं उनकी टीमों को असाधारण पेशेवर मानता हूं। यही कारण है कि हम सिस्टम में किसी प्रकार के बीमा का निर्माण करते हैं, ताकि लोगों को अपना पैसा न गंवाना पड़े।

सीटी: मिंटरेस्ट के लिए आपका समग्र दृष्टिकोण क्या है?

जेआर: हम एक बेहतर वित्तीय प्रणाली के रूप में मिनट्रेस्ट का निर्माण करना चाहते हैं। और इसका कारण यह है कि हमें लगता है कि यह उचित है क्योंकि जब आप उधार प्रोटोकॉल को देखते हैं, तो लोगों का बहुत अधिक परिसमापन हो जाता है, और यह पैसा प्रोटोकॉल से बाहर हो जाता है। यह इस बारे में है कि प्रोटोकॉल का मूल्य बनाने वाले लोग कैसे लाभान्वित होते हैं। और जो लोग प्रोटोकॉल का मूल्य बनाते हैं, वे उपयोगकर्ताओं का एक बड़ा पारिस्थितिकी तंत्र हैं, न कि केवल एक छोटा उपसमुच्चय। इसलिए, Minterest को ऐसा करने के लिए बनाया गया है ताकि लोगों को भागीदारी से उनके द्वारा बनाए गए मूल्य से वास्तव में लाभ मिल सके। हमें लगता है कि प्रोटोकॉल के लिए एक नया डिजाइन और ढांचा लाना इस क्षेत्र के अंदर एक नया नवाचार होने जा रहा है। देखने वाली चीजों में से एक यह है कि अंतरिक्ष में क्षेत्र के नेताओं ने सभी को सफलता दिलाई है। आप मेकर को देखते हैं, आप कर्व को देखते हैं, आप एव को देखते हैं – तीनों प्रोटोकॉल में से प्रत्येक ने अंतरिक्ष में भारी नवाचार लाया है, नवाचार जिसका मैं गहरा सम्मान करता हूं। हमें यह सोचना अच्छा लगता है कि लोगों के लाभ के लिए मिंटरेस्ट भी अंतरिक्ष में एक बहुत ही नया नवाचार है, और यही वास्तव में प्रोटोकॉल के बारे में है।