डेरीबिट एक्सचेंज बिटकॉइन में पूर्ण नेता है (बीटीसी) विकल्प बाजार और 24 नवंबर को 25% डेल्टा तिरछा संकेतक ने संकेत दिया कि समर्थक व्यापारियों के बीच भावना “अधिक मंदी” बन रही थी।

बिटकॉइन की कीमत 9 नवंबर से एक अवरोही चैनल का अनुसरण कर रही है, इसलिए “मंदी” संकेत $ 69,000 के ऐतिहासिक उच्च स्तर के बाद से 22% की गिरावट का प्रतिबिंब हो सकता है।

बिटस्टैम्प पर बिटकॉइन/यूएसडी की कीमत। स्रोत: ट्रेडिंग व्यू

25% डेल्टा तिरछा कॉल (खरीद) और पुट (बेचना) विकल्पों की साथ-साथ तुलना करता है। यह सकारात्मक हो जाएगा जब सुरक्षात्मक पुट विकल्प प्रीमियम समान जोखिम कॉल विकल्पों की तुलना में अधिक होगा, इस प्रकार मंदी की भावना को दर्शाता है।

इसके विपरीत तब होता है जब बाजार निर्माता तेजी से झुक रहे होते हैं, और इससे 25% डेल्टा तिरछा संकेतक नकारात्मक सीमा में प्रवेश करता है।

बिटकॉइन 30-दिन 25% डेल्टा तिरछा। स्रोत: laevitas.ch

नकारात्मक 8% और सकारात्मक 8% के बीच की रीडिंग को आमतौर पर तटस्थ माना जाता है, इसलिए Deribit का विश्लेषण सही है जब यह बताता है कि “डर” की ओर एक महत्वपूर्ण बदलाव 23 नवंबर को हुआ था। हालांकि, 26 नवंबर को यह आंदोलन कम हो गया क्योंकि अब संकेतक खड़ा है 8% पर, अब व्यापारियों के मंदी के रुख का समर्थन नहीं कर रहा है।

वायदा बाजार में क्या हुआ?

यह पुष्टि करने के लिए कि क्या यह आंदोलन उस साधन के लिए विशिष्ट था, किसी को भी वायदा बाजारों का विश्लेषण करना चाहिए।

वायदा प्रीमियम – जिसे “आधार दर” के रूप में भी जाना जाता है – लंबी अवधि के वायदा अनुबंधों और मौजूदा हाजिर बाजार स्तरों के बीच अंतर को मापता है। स्वस्थ बाजारों में 5% से 15% वार्षिक प्रीमियम की उम्मीद की जाती है, जिसे कॉन्टैंगो के नाम से जाना जाता है।

यह मूल्य अंतर विक्रेताओं द्वारा अधिक समय तक निपटान को रोकने के लिए अधिक धन की मांग के कारण होता है, और जब भी यह संकेतक फीका या नकारात्मक हो जाता है, तो एक रेड अलर्ट उभरता है, जिसे “बैकवर्डेशन” के रूप में जाना जाता है।

बिटकॉइन 3 महीने की फ्यूचर्स बेसिस रेट। स्रोत: laevitas.ch

विकल्प के विपरीत 25% डेल्टा तिरछा, जो “डर” में स्थानांतरित हो गया है, 16 नवंबर और 25 नवंबर के बीच वायदा का प्राथमिक जोखिम मीट्रिक 11% पर अपेक्षाकृत स्थिर था। मामूली गिरावट के बावजूद, इसका वर्तमान 9% वायदा के लिए तटस्थ है। बाजार और मंदी के स्वर के करीब भी नहीं।

व्यापारी ज्यादातर कॉल विकल्प का उपयोग कर रहे हैं

कोई केवल अनुमान लगा सकता है कि बिटकॉइन विकल्प बाजारों का उपयोग करने वाले समर्थक व्यापारी और बाजार निर्माता पुट (बिक्री) विकल्पों के लिए अधिक शुल्क क्यों ले रहे हैं। हो सकता है कि अमेरिकी सीनेट समिति द्वारा मांगे जाने के बाद वे आसन्न जोखिम से डरते हों स्थिर मुद्रा जारी करने की जानकारी 23 नवंबर को।

उसी मंगलवार को, फेडरल रिजर्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स ने संबोधित करने के उद्देश्य से “नीति स्प्रिंट” की एक श्रृंखला पर काम करने की घोषणा की नियामक स्पष्टता क्रिप्टो उद्योग में। प्रशासनिक एजेंसियां ​​मौजूदा कानूनों और विनियमों के अनुपालन और प्रवर्तन मानकों को संभावित रूप से समायोजित करेंगी।

फिर भी, यह स्पष्ट नहीं करता है कि बिटकॉइन वायदा बाजार पर इन अनिश्चितताओं को क्यों नहीं दिखाया गया। तो किसी को यह सवाल करना चाहिए कि क्या उस मामले में 25% तिरछा संकेतक की अवहेलना की जानी चाहिए।

बिटकॉइन दिसंबर 31 विकल्प ओपन इंटरेस्ट। स्रोत: Coingglass.com

31 दिसंबर बिटकॉइन ऑप्शंस एक्सपायरी में मौजूदा ओपन इंटरेस्ट का 60% हिस्सा है, जो कुल मिलाकर 13.4 बिलियन डॉलर का है। जैसा कि ऊपर दिए गए चार्ट से पता चलता है, 60,000 डॉलर से ऊपर के पुट (सेल) विकल्पों पर वस्तुतः कोई दिलचस्पी नहीं है।

31 दिसंबर के लिए प्रोटेक्टिव पुट की तुलना में कॉल (खरीद) विकल्प 145% बड़े हैं, इस पर बहुत ज्यादा चिंता नहीं करनी चाहिए कि बाजार निर्माता इन उपकरणों का मूल्य निर्धारण कैसे कर रहे हैं। इस प्रकार, डेरीबिट की मंदी की चेतावनी के बावजूद, 25% डेल्टा तिरछा अभी अधिक महत्व नहीं रखता है।

यहां व्यक्त किए गए विचार और राय केवल उन्हीं के हैं लेखक और जरूरी नहीं कि सिक्काटेग्राफ के विचारों को प्रतिबिंबित करें। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है। निर्णय लेते समय आपको अपना शोध स्वयं करना चाहिए।